| Attributes | Values |
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| type
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| Thesis advisor
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| Author
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| alternative label
| - Exchange rate's dynamics, evaluation and interpretation of the instability phenomenon
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| dc:subject
| - Instabilité
- Sciences économiques
- Volatilité
- Relations internationales
- Mathématiques
- Thèses et écrits académiques
- Taux de change
- Volatilité (finances)
- Spéculation
- Économétrie et informatique
- Économie monétaire et financière
- Bulle spéculative
- Change flexible
- Modèle ARCH
- Spéculations
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| preferred label
| - Dynamique du taux de change, évaluation et interprétation du phénomène d'instabilité
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| Language
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| Subject
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| dc:title
| - Dynamique du taux de change, évaluation et interprétation du phénomène d'instabilité
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| Degree granting institution
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| note
| - The first part of the thesis tries to find answers to the question : \"are exchange rate excessively variable?\" the first chapter confirms that exchange rate volatility burst during the transition to a flexible exchange rate system. But there is no evidence of a continued rise in volatility since 1973. The second chapter evaluates if exchange rate volatility is excessive in the sense of harmful to international trade. According to our empirical tests exchange rate volatility has a zero or even a positive impact on trade. Thus, exchange rates instability is difficult to characterise without reference to equilibrium levels. The second part of the thesis interprets exchange rates instability as their unpredictability. The third and fourth chapters show that the mediocrity of monetary and portofolio models predictions has a potential common factor in the central role of expectations. The third part seeks the origin pf exchange rate instability in the influence of expectations. The fifth chapter studies the probability of explosive bubbles. The sixth chapter demonstrates how feedback effects exclude \"a priori\" the existence of such bubbles. The seventh chapter explores the explanations of exchange rates instability offered by the \"sunspots theory\", mimetism, expectations heterogeneity.
- La thèse adopte une approche de l'instabilité en termes de variabilité et d'imprévisibilité des taux de change. La première partie tente de répondre à la question : \"les taux de change sont-ils excessivement variables ? Le premier chapitre confirme \"l'explosion\" de la volatilité des taux de change au moment du passage aux changes flexibles mais cette augmentation des risques ne semble pas se poursuivre après 1973. Des estimations garch-in-mean laissent présumer l'existence de primes de risque de change journalières. Le deuxième chapitre évalue alors dans quelle mesure la volatilité des taux de change serait excessive au sens de nuisible au commerce international. Mais, nos estimations révèlent un lien nul ou positif. La deuxième partie interprète donc l'instabilité des taux de change comme l'incapacité des modèles à les prévoir. Les troisième et quatrième chapitres font le point respectivement sur les modèles monétaires et de choix de portefeuille. La médiocrité de leurs prévisions est à relativiser par rapport au rôle potentiellement déstabilisateur des anticipations. La troisième partie cherche donc l'origine de l'instabilité des taux de change dans le rôle des anticipations. Le cinquième chapitre évalue la possibilité de bulles de change divergentes. Le sixième chapitre montre comment la rétroaction du taux de change sur ses déterminantes exclut a priori l'existence de telles bulles. Le septième chapitre explore les explications de l'instabilité des taux de change offertes par la théorie des équilibres à taches solaires, le mimétisme, l'hétérogénéité des prévisions.
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