About: Les apports des modèles factoriels dans la problématique de tarification de l'ARCEP, l'exemple de France Télécom   Goto Sponge  NotDistinct  Permalink

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  • The contributions of the factorial models in the problem of pricing for the ARCEP, the example of France Telecom
dc:subject
  • Thèses et écrits académiques
  • Modèle de fixation du prix des actifs
  • Coût du capital
  • Autorité de régulation des communications électroniques et des postes
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  • Les apports des modèles factoriels dans la problématique de tarification de l'ARCEP, l'exemple de France Télécom
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Subject
dc:title
  • Les apports des modèles factoriels dans la problématique de tarification de l'ARCEP, l'exemple de France Télécom
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note
  • Pour atteindre ses objectifs en matière de régulation, l’ARCEP dispose d’un ensemble de moyens d’action variés. La réglementation tarifaire en est un, et lui permet à la fois de contrôler les coûts et de fixer des tarifs réglementaires des opérateurs jugés comme « dominants » sur certains « segments de marché ». La mise en œuvre de ce levier d’action implique de déterminer le coût du capital de l’entreprise « notifiée », et les textes réglementaires en vigueur recommandent l’application du MEDAF. Nous suggérons la sélection d’un « modèle factoriel optimal » en matière de calcul du coût du capital. Les tests réalisés confirment ainsi la pertinence du bêta de marché, mais aussi la nécessité d’intégrer de nouvelles variables explicatives, principalement corporates, telles que ROE, PER ou encore le ratio book-to-market. La structure factorielle alors identifiée semble différente de celle suggérée par Fama et French (1993), aussi bien par le nombre des facteurs que par leur nature. Mais surtout, elle semble fondamentalement instable au gré des échantillons étudiés, des méthodes et d’approches statistiques, des facteurs de risque étudiés, ou des secteurs examinés.
  • To reach its objectives regarding regulation, the ARCEP has of a set of various means of action. The tariff regulation is one of them, and it allows to control the costs and to fix statutory price lists of the operators considered as \"dominant\" on certain \"market segments\", at the same time. The realized tests confirm the relevance of the market bêta, but also the necessity of to add new explanatory variables, mainly corporate, such as ROE, PER or book-to-market ratio. The factorial structure then identified seems different from that suggested by Fama and French ( 1993 ), both by the number of the identified risk factors and by their respective identy. But especially, it seems fundamentally unstable according to the studied samples, methods and applied statistical approaches, considered risk factors, or examined sectors.
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  • Text
http://iflastandar...bd/elements/P1001
rdaw:P10219
  • 2011
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